2015年12月份钾盐市场运行报告

关键词:库存高位,交易下行

一、市场运行表现分析

本月氯化钾市场有零星交易成交，但是没有量,在钾肥高库压面前，支撑尚显不足和市场需求极小。港口钾肥库存压力居高不下，短期回笼资金压力仍在，不排除钾肥经营企业进一步下调钾肥的价格来优惠需求者的措施。

      12月份,进口钾肥增速，库存积压明显，报价继续震荡下滑。当前俄红钾主流报价1950元（吨价，下同），62%俄白钾2050元（车板价、含增值税），成交可议,其主流报价为2030元/吨。辽宁营口港钾肥库存大，需求不佳，价格明稳暗降。颗粒加红钾报价2350元，62%俄白钾报价2250元。

      国产钾肥方面，各地分公司均按照降价100元进行销售，大多2100-2160元左右报价,其价格没有明显优势来刺激市场。根据含水量不同，57%氯化钾主流到站价1800～1850元。华中氯化钾市场较为稳定，国产钾肥货源相对充足，盐湖经销商60%晶体到站报价在2200元左右。青海格尔木市57%氯化钾主流到站价1800元左右。青海小厂57%氯化钾到站报价为1800～1850元。

      硫酸钾 上周硫酸钾市场整体成交不佳，企业库存压力难以缓解。再加上原料价格不断震荡下滑，企业前期生产的高成本货源面临巨大的销售压力。

      北方地区硫酸钾产能较为集中，除年产能低于2万吨的小企业陆续停车外，大型企业开工率仍较高，价格继续松动的迹象较为明显。截至目前，50%粉状硫酸钾主流出厂价2700～2800元，实际成交价2650元,甚至到2600元/吨的低端价位较明显增加。南方地区受到烟草肥需求的支撑，前期订单仍在兑现中，故企业整体库存压力一般。50%粉状硫酸钾主流报价为2900～3000元，低端价格为2700～2750元。除此之外，新疆罗钾51%粉状硫酸钾全国现汇到站价2700元，青海产50%粉状硫酸钾到站价2550元。由于现货需求不佳，市场价格下滑继续冲击各产区。

       国际钾肥价格延续下跌态势。标准氯化钾离岸价：温哥华250～292美元，西北欧254～291美元，约旦252～292美元，以色列254～292美元，东南亚290～310美元。颗粒氯化钾到岸价：巴西275～280美元，欧洲275～290欧元。国际硫酸钾离岸价：西北欧490～510欧元。

 而国际上,东南亚和巴西地区到岸价格继续以5美元/吨左右的速度回落。总体来看，需求不旺而货源过多，国际行情无支撑，大合同价格看跌，目前绝大部分厂商都对氯化钾后市缺乏信心，预计其价格仍有小落空间。

 在宣布钾肥开征增值税后，考虑到国产钾肥进项抵扣较少，而进口钾肥将增加13%税收的事实（按9月份2000元/吨的港口价格测算，相当于要缴纳260元/吨的增值税），笔者据此分析钾肥价格具有一定的上涨空间，但想把增值税全部转移给下游并不现实。可当前的跌幅还是超出笔者的想象，分析有以下五大原因：

        2015年度,一是由于农产品供应过剩。玉米、小麦、大豆库存均处于历史高位，造成农产品价格低位徘徊，导致对化肥的需求下降。
 
　     二是全球钾肥产能过剩。全球每年的钾肥需求在5500万吨左右，总产能在7000万吨左右，产能严重过剩。在BPC联盟没有瓦解之前，世界两大钾肥联盟通过限制供应的方式追求垄断利润，但也造成了大批资本进入钾肥产业者，如必和必拓、中国的企业等，进一步加剧了钾肥的产能过剩，国际钾肥的垄断程度下降。2013年BPC的瓦解标志着钾肥实现了从价格优先策略向市场优先策略的转变，也是国际钾肥巨头产能将充分释放的信号。

        三是增值税政策造成了市场的误判。在宣布化肥增值税开征后，市场开始囤货待涨，但临时出台的增值税补充规定明确8月31号 之前的库存产品可按3%征税，执行到2016年6月30号。税率的巨大差异必然造成进口企业多报库存，临时加大进口力度，无形中加大了国内的供应过剩。最新的统计数据显示，港口钾肥库存高达225.7万吨以上，处于历史高位。

        四是国内钾肥进口渠道的多元化。从运输方式看，有边贸和海运之分；从进口经营主体看，有央企（中农、中化等）、省级农资公司（惠多利、倍丰等）、外资（美盛）和复合肥企业（鲁西、洋丰等），加之老挝钾肥的“反哺”，进口主体已经多元化。在国际价格大跌的情况下（标准钾FOB已经降到250美元/吨），进口渠道的多元化造成了无序进口，形成多杀多的局面（后进口的价格优势明显）。

        五是复合肥开工率低。农产品价格低，肥价普遍下跌，造成了经销商淡储积极性低，复合肥开工率不足，钾肥需求低迷。
农产品价格低迷、钾肥价格产能严重过剩、传统钾肥企业仍然暴利（参见盐湖半年报）、港口钾肥库存高企、国际钾肥巨头产能充分释放的格局短期不会改变，因此钾肥未来价格的走势是向企业的完全成本甚至生产成本去靠近，价格下跌的空间巨大。由于美元12月17日宣布加息，全球大宗商品进入下滑通道。为此,钾肥就是下一个铁矿石和石油等大宗商品价格大幅下降的缩影。

 二、进出口钾肥：

 氯化钾进口：2015年11月份中国氯化钾进口量为104.78万吨，金额总计331341229美元，平均单价316.22美元/吨。上月进口量为91.57万吨，环比增加293.6%。2014年同期进口量为77.88万吨，同比增加34.5%。
1-11月进口累计:809.99万吨

 氯化钾出口：2015年11月份中国氯化钾出口量为21304.99吨，金额总计8541272美元，平均单价400.90美元/吨。上月出口量为16986.33吨，环比增加25.4%。2014年同期出口量为17420.20吨，同比增加22.3%。    

 硫酸钾进口：2015年11月份中国硫酸钾进口量为0.41万吨，金额总计2069426美元，平均单价为499.92美元/吨。上月进口量0.1万吨，环比增加295.6%。2014年同期进口量为0.53万吨，同比减少21.7%。
硫酸钾出口：2015年11月份中国硫酸钾出口量为817.05吨，金额总计527313美元，平均单价为645.38美元/吨。上月出口量为1303.3吨，环比减少37.4%。2014年同期出口量为3775.88吨，同比减少78.4%。

 硝酸钾进口：2015年11月份中国硝酸钾进口量为667.98吨，金额总计792706美元，平均单价1186.71美元/吨。上月进口量为17.03吨，环比增加3822.6%。 2014年同期进口量为14522.55吨，同比减少95.4%。
硝酸钾出口：2015年11月份中国硝酸钾出口量为2776.50吨，金额总计2188526美元，平均单价788.23美元/吨。上月出口量为1872.98吨，环比增加48.2%。2014年同期出口量为3096.02吨，同比减少10.3%。 

 三、12份国产钾肥产量（实物量）

估算产量:93.5万吨. 1-12份产量估算累计992.99万吨。

(调整11月产量:102.31万吨. 1-11份产量估算累计899.49万吨。)

 (10月份产量:100.64万吨,92.12万吨.1-10月产量累计797.18万吨) 

四、12月港存情况

根据港口估算统计：港存钾肥为320.7万吨。

       五、市场预测：

钾肥市场12月的表现依然无利好出现，氯化钾

 国际称12月份我国氯化钾进口量仍可能多达95万吨左右的话,那么,全年的港口钾肥库存就是320.7万吨. 在高库存的压力难减由于氯化钾11月的总港存达到225.7万吨以上，如果消息证实下,加之国际钾肥价格延续下跌态势, 各国家和地区的钾肥市场成交均显低迷,例如:巴西颗粒氯化钾到岸报价290美元，但巴西国内市场心理价位仅在275美元左右，其市场处于博弈阶段。现在亚洲地区到岸价已下滑至290美元，但仍难以促成新单，市场对后市信心不足，为此,2016年的钾肥市场后期还有回落空间,其价格确实存在加快继续回落的走势。预计2016年的钾肥进口价格在270-275美元.如果按合同执行率完成后再退20美元,那就是250-255美元.

                                                                《中国钾盐工业》编辑部  2015-12-31